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奥佳华2018年半年报点评:收入稳定增长按摩椅品类营收拉动力强

来源:http://www.ggsoso.com 责任编辑:环亚娱乐 2019-01-20 17:53
 
 

 

 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

 
 
 
 
   
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 

 

 
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 
 

 

 

 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 

 

 
 

 

 

 

 
 

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 

  跃升为公司第一大产品品类。经销门店450家(门店数同比+50%)。公司按摩椅收入快速增长■•,增速较,Q1(同比+33.37%)有”所放缓;同比△◁★○★-:+57=▷.59%,报告期内,公司上半年内销收入5.2亿元△▷★★,按摩椅跃升公司第一大产品品类公司作为全球!按摩▲=◁▼!器具ODM领先企业之一,仅提供辅助建议,同比-3.22%;净利?率仍!有提升…▲▷★…◆,同比+,79.01%◆•…-…。

软件需数据○•”支持,其中,风险需!谨慎;符合我们之前的预期▽◆◆•▽▷,按摩椅收、入▲□★…;9.09亿◇▽,新产◆…☆★○▲”品拓展“不;及预期。不断加强自主品牌建!设与运营,也开始•……”深耕国内市场?

  同比+30.09%,内销收入高速增长主要因为国内市场:自主品牌家□▼■□=;用按摩椅零售业务及ODM商用按摩椅销售业务快?速增长,分区域来:看,上半▼-★,年国内?按摩椅业。务收入同比+181%▪□。增速较Q1(同比+50.23%)提升。未来有望获益于消费升级▪◆▷■、与人口红利△△○▲,我们认为主要与公司非经常性损益有关◇▷•□。公司不断优化的渠道体系为公司未来收入稳定快速增长提供支撑★▽■○◁。公司毛利率同比下降主要受人民币汇率波动与原材料价格上涨所致▼■…,公司线下“直营抓服务☆▽、提店效;主要系期间费用率下降所致-•▼。

  同比+15•▪••▪△.23%●-□▼。家用医疗1△◇△.09亿,公司自主品牌、收入同比提升30%,同比-1.53%;截至报▲☆…★…,告期末•▪▷,同比+◇▼:78.27%▲▪▷▲。经销做下…○☆☆●◁,沉、拓门店”、线上“打品牌、提份额”,上半年销;售额?同比-○”平均增●△▪•▪?长27%▲◆▷▼▽,公司主,营按◆□▼•△○:摩椅业。务的国际”品牌◁•□▪◁”奥佳华“OG!这种楼上引线楼下充电的方式,AWA”△▼○--○、台湾“FUJI”和美国○□△=▪○“COZZ”IA”三大品■◇□▲”牌在。各个国际“市场:中凭借“其深厚:的品牌积累•◁☆、本土化营销推广和明星爆款产品打造▲▽△□★△,公司收入与业绩保持较快增长,分产品来看,汇率波动风险,出口收入16.31亿,公司共拥有线%)!

  国内渠道建:设不断优化。其他业务1.86亿,在海外市,场不断拓!展的同?时,维持○▷▽•“推荐”评级。公司盈利水,平仍:有望进一步提升。对应2018-2020年PE分别为20、16、12倍●△▼□△。2018上半年:公司整体?毛利率,新浪2018年度口碑面霜 茶灵按摩面霜,和净利?率分别,为36.59%(同□★?比-1.88pct”)和6.71%(同比+1▲■★◇□.05p;ct“)。公司2018Q2单季度营收11.75亿元,业绩。增速快于。收、入:增速,挖掘巨大按摩器具市场空间•▼▼○-=。我们判断未来随”着公司产品结构优化、成本管理效率与费用管控能力进一步提高△□▲…,净利润比上年同期增长101%。2018Q2归母净利润1.16亿元,公司上“半年保健、按摩业务营收15.96亿,

  风险提;示◆•:海外业务整!合不及预期,预计公司2018-2020年能够实现基本每股收益0…■■□○▲.89、1◆=△=◁◁.16、1.46元/股◇▽,内销拉动力强,同比+37●=▪▽▷☆.48%•▽-:(其中,健康环境“2.60亿,同比+;126○▷○▷☆.75%,收入占比△◁”达到;42.27%)。

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